Что включает в себя государственный долг?

Государственный долг — это совокупность финансовых обязательств центрального правительства, региональных властей, социальных и внебюджетных государственных фондов. Основной формой долга являются облигации, хотя в ряде стран учитываются и кредиты, в том числе перед международными организациями. При оценке долга учитываются как внутренние, так и внешние кредиторы, а также задолженности в национальной и иностранной валютах.

Крупнейшие держатели государственного долга

По итогам первого квартала 2024 года, крупнейшими держателями государственного долга в мире стали страны, задолженность которых превысила 1 трлн долларов. Список возглавляют:

• США: 31,6 трлн долларов
• Китай: 15 трлн долларов
• Еврозона: 14 трлн долларов (включая Германию — 2,84 трлн, Францию — 3,4 трлн, Италию — 3,12 трлн и Испанию — 1,74 трлн)
• Япония: 8,64 трлн долларов
• Великобритания: 3,45 трлн долларов
• Индия: 3 трлн долларов
• Канада: 2,1 трлн долларов
• Бразилия: 1,88 трлн долларов
• Австралия: 1,74 трлн долларов

Наибольший долг принадлежит США, что неудивительно, но наиболее заметный рост произошел в Китае, который опережает остальные страны по темпу увеличения долговых обязательств.

Сравнение динамики роста долга

Интересно, что еще в 2021 году государственный долг Китая и Японии был примерно на одном уровне (около 11 трлн долларов), однако к 2024 году Китай резко вырвался вперед. Несмотря на это, задолженность Японии остается стабильной благодаря ослаблению иены, что позволило сохранить долг на уровне 2009 года. Китай же увеличил свои долговые обязательства в 15 раз за последние 15 лет.

Стремительно растет и долг Индии: за последние 15 лет он увеличился в 4 раза. В Еврозоне за 15 лет рост составил треть от прежнего значения, однако за последние 10 лет прирост составил всего 1 трлн долларов.

Долг относительно ВВП: лидеры и аутсайдеры

Некоторые страны демонстрируют высокий уровень государственного долга по отношению к ВВП:

• Япония: 219,1%
• США: 114,1%
• Франция: 110,5%
• Испания: 108,8%
• Великобритания: 101,6%

Примечательно, что Россия имеет один из самых низких уровней государственного долга не только среди крупных стран, но и в целом — всего 21,2% от ВВП. Однако основная проблема для России заключается не в размере долга, а в ограниченном доступе к внешним финансовым ресурсам и отсутствии полноценного внутреннего долгового рынка.

Резкий рост долга Китая и других стран

Китай активно приближается к показателю в 100% долговой нагрузки относительно ВВП: в первом квартале 2019 года он составлял 57,7%, в 2024 году — уже 84,8%. Таким образом, китайский государственный долг практически сравнялся с нагрузкой в Еврозоне. В то же время произошло снижение корпоративного долга, который был частично заменен государственными обязательствами.

Среди стран с наиболее быстрым ростом государственного долга выделяются:

• Китай: прирост на 27,1% за последние 5 лет
• Таиланд: увеличение на 21,9%
• ЮАР: прирост на 22,5%

В развитых странах прирост долга был следующим:

• США: +15,8%
• Еврозона: +2,2%
• Япония: +17,2%
• Великобритания: +16,7%
• Канада: +15,5%
• Австралия: +13%

Глобальные тенденции

Государственный долг становится все более глобальной проблемой, которая затрагивает не только развитые, но и развивающиеся страны. Последние активно привлекают заемные средства для стимулирования экономического роста, что может повлиять на устойчивость глобальной экономики в будущем.