На протяжении последних месяцев инфляция в США остаётся стабильной на уровне 3,2-3,4% годовых. Этот показатель почти в два раза выше среднего уровня инфляции в 2010-2019 годах, и устойчивых признаков снижения инфляционного давления пока не наблюдается.
Основная инфляция, исключающая энергию и продукты питания, увеличилась на 0,28% в месяц, а за последние три месяца — на 0,29% в среднем. В 2023 году эта цифра составляла 0,33%, однако в период с 2015 по 2019 год средний месячный рост был лишь 0,17%, а с 2010 по 2019 год — 0,16%. Текущие темпы превышают как краткосрочные, так и долгосрочные нормы.
Индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 0,24% в месяц и в среднем на 0,22% за 10 месяцев 2024 года, что также выше среднегодового показателя в 0,15%, который наблюдался на протяжении последних пяти и десяти лет. Достижение этого уровня инфляции было связано с кратковременной дефляцией в энергетике и замедлением роста цен на продукты питания, но эти факторы, похоже, утратили свою силу, что, вероятно, ограничит дальнейшее снижение ИПЦ.
Прогресс в базовой инфляции по сравнению с прошлым годом остаётся минимальным, а тренды, возможно, указывают на её дальнейший рост. В последние три месяца месячные темпы составили 0,29% против 0,26% за первые семь месяцев 2024 года. Основной вклад в инфляционное давление поступает из категории «жильё и стоимость проживания». За последние три месяца эта категория увеличила общий уровень инфляции на 0,143 процентного пункта ежемесячно, что почти вдвое выше исторической нормы.
Категория «транспорт» также вносила вклад в инфляцию, несмотря на временные дефляционные тенденции, которые снижали её на 0,02 процентных пункта ежемесячно, однако в следующем году ожидается повышение цен на транспорт. Дефляция в транспорте также коснулась цен на новые и поддержанные автомобили, но аналитики прогнозируют рост цен в этом сегменте в течение следующих 12 месяцев.
Таким образом, вероятно, что базовая инфляция будет колебаться в пределах 0,26-0,3% в месяц в ближайшие полгода. Общий ИПЦ также, вероятно, подтянется к этому уровню после прекращения дефляции в энергетике и автомобилях, а также стабилизации цен на продукты питания.
Чтобы инфляция соответствовала целевым показателям, рост цен должен составлять не более 0,17% в месяц, в то время как нынешние темпы превышают эту цель в 1,5 раза и не показывают признаков замедления.
Многие факторы указывают на усиление инфляционного давления в США. Наиболее вероятное увеличение роста цен прогнозируется в таких сферах, как образование, медицина и транспорт. Преждевременные заявления о победе над инфляцией могут оказаться ошибочными, повторяя сценарий 1970-х годов, когда США уже сталкивались с длительным инфляционным давлением.
