Одной из ключевых ошибок при оценке баланса спроса и предложения на рынке нефти является чрезмерная переоценка роста предложения вне ОПЕК+. Это часто приводит к некорректным выводам о состоянии мирового нефтяного рынка.
На практике рост предложения вне ОПЕК+ полностью компенсируется сокращением добычи странами, входящими в расширенный состав ОПЕК+. Так, по состоянию на 2023 год, страны ОЭСР добывали в среднем 30,77 млн баррелей нефти в сутки, Китай — 4,52 млн баррелей, а Латинская Америка — 6,96 млн баррелей. Эти регионы и вносят основной вклад в прирост добычи вне ОПЕК+.
Совокупная добыча нефти странами вне ОПЕК+ в 2023 году составила 51,84 млн баррелей в сутки. Однако к третьему кварталу 2024 года этот показатель увеличился до 53,12 млн баррелей, что на 1,28 млн больше, чем в 2023 году. Наибольший вклад в прирост внесли США с увеличением на 0,63 млн баррелей в сутки, Канада добавила 0,23 млн баррелей, а Латинская Америка — 0,33 млн баррелей.
Кроме того, страны вне ОПЕК+ добывают 8,3 млн баррелей NGL (жидких углеводородов), и этот баланс остается неизменным. В то же время, ОПЕК+ сократил добычу на 1,3 млн баррелей в сутки, что практически сводит прирост к нулю. Несмотря на это, спрос на нефть продолжает расти.
Спрос на нефть в третьем квартале 2024 года оценивается в 104,8 млн баррелей в сутки, что на 2,3% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Для сравнения, в 2022 году спрос был на уровне 99,5 млн баррелей, в 2019 году — 100,5 млн, а в 2014 году — 91,8 млн баррелей. Средний темп роста мирового спроса на нефть в период с 2015 по 2019 годы составлял 1,85% в третьем квартале, но в последние годы этот показатель вырос до 2,4%.
В вопросе баланса спроса и предложения следует учесть, что в 2017-2019 годах средний дефицит нефти составлял около 0,3 млн баррелей в сутки. В первой половине 2020 года, во время локдаунов, профицит достигал 8,15 млн баррелей в сутки, что привело к накоплению глобальных запасов нефти на 1,5 млрд баррелей. Однако с третьего квартала 2020 года до первого квартала 2022 года дефицит составил в среднем 1,27 млн баррелей в сутки, что уменьшило мировые запасы на 800 млн баррелей.
Ситуация изменилась в период с второго квартала 2022 года по первый квартал 2023 года, когда профицит составил в среднем 0,64 млн баррелей в сутки. Это привело к росту запасов на 233 млн баррелей. С середины 2023 года дефицит вновь начал расти и составил в среднем 1,3 млн баррелей в сутки, что сократило запасы на 700 млн баррелей.
К началу 2024 года запасы нефти почти вернулись к уровню 2019 года, однако с начала года наблюдается усиление дефицита: 0,7 млн баррелей в сутки в первом квартале, 1,3 млн баррелей во втором и рекордные 2,6 млн баррелей в третьем квартале.
Таким образом, в настоящий момент наблюдается не профицит, а исторический дефицит нефти. Это связано с тем, что рост добычи вне ОПЕК+ компенсируется сокращениями в ОПЕК+, в то время как спрос на нефть продолжает расти с опережающими темпами. Таким образом, утверждения о росте предложения и снижении спроса на нефть, активно распространяемые мировыми СМИ, не соответствуют действительности.
Хоть спрос в развитых странах действительно стагнирует, в развивающихся экономиках он продолжает демонстрировать рост, что поддерживает общий тренд увеличения потребления нефти на мировом уровне.
