От роста к застою: переходный этап российской промышленности

Российская промышленность вступает в новый этап развития, который характеризуется замедлением роста и нарастающими признаками стагнации. Показатели марта 2025 года подтвердили не временные отклонения, а вероятное формирование устойчивого тренда. Отчетность Росстата за первый квартал указывает на слабые результаты по большинству направлений, особенно по сравнению с активной динамикой в 2023–2024 годах.

Ранее неутешительные данные за февраль многие объясняли календарными факторами, в частности наличием дополнительного рабочего дня. Однако свежая статистика разрушила эти предположения — промпроизводство в марте сократилось на 0,7% по отношению к февралю, даже с учетом сезонных корректировок.

Сейчас уровень выпуска в промышленности сопоставим с июлем 2024 года. Это означает, что за девять месяцев практически не было прогресса: годовой прирост в марте составил всего +0,7%, а за первый квартал — +1%. За два года — прирост +4,5%, за шесть — +16,1%. Темпы роста очевидно замедляются.

Подсегменты промышленности: от сильных к ослабевающим

Обрабатывающая промышленность: рост замедляется

На фоне общего ослабления, обрабатывающий сектор продолжает демонстрировать положительную динамику, но с замедлением. В марте он вырос на 4,3% г/г, что является самым слабым приростом за два года. По итогам квартала рост составил 5% г/г, однако уже просматривается потеря инерции, особенно если сравнивать с показателями прошлого года.

Несмотря на то, что 12-месячная скользящая средняя обрабатывающей промышленности достигла исторического максимума, структура роста неравномерна: из 23 отраслей положительную динамику демонстрируют лишь 7.

Добывающая отрасль: резкое падение

Наиболее тревожная ситуация сложилась в сфере добычи полезных ископаемых. В марте зафиксировано снижение на 4% г/г — это максимальное падение за четыре года. В целом за квартал снижение составило -3,5%, что существенно ухудшает общую картину. От уровня марта 2022 года спад достиг -2,9%, а по уровню скользящей средней добыча вернулась к показателям конца 2018 года.

Производство электроэнергии и воды: незначительное снижение

Производство электро- и теплоэнергии также показало отрицательную динамику: -2,2% г/г в марте и -4,1% за квартал. Водоснабжение и утилизация отходов снизились на 1,3% г/г, причем за квартал здесь наблюдается нулевая динамика.

Причины стагнации: три ключевых ограничения

1. Истощение бюджетного импульса
   Сильный рост в промышленности в 2023–2024 годах был обеспечен масштабными вливаниями через государственные заказы, в первую очередь оборонного характера. Однако теперь возможности бюджета ограничены — дальнейшее увеличение расходов грозит чрезмерным дефицитом. Уже с апреля 2025 года фискальная активность начала затухать, что оказывает немедленное воздействие на ключевые отрасли.

2. Дискретный характер выпуска ВПК
   Производственные циклы в военно-промышленном комплексе нерегулярны — отдельные рывки сменяются паузами. Это делает общий промышленный рост непредсказуемым и трудно поддающимся линейному анализу.

3. Ресурсные и кадровые ограничения
   В условиях санкционного давления, ограниченного импорта оборудования и нехватки квалифицированной рабочей силы, у предприятий снижается возможность масштабного наращивания производства даже при наличии заказов.

Индустрии-лидеры и признаки замедления внутри ВПК

Даже в оборонно ориентированных отраслях, которые ранее были локомотивами роста, наметилось заметное замедление. Примеры по состоянию на март 2025 года:

• Производство готовых металлических изделий: рост всего +5,8% г/г против +62% в мае 2024;

• Производство компьютеров и электроники: +13,2% г/г против +45% в октябре 2024;

• Электротехническое оборудование: снижение на -6% г/г, несмотря на положительную динамику ранее;

• Прочие транспортные средства: +37% г/г, всё ещё остаются на высоком уровне, близком к пику в 45% (сентябрь 2024);

• Производство лекарств: +16,7% г/г в 1 квартале — одно из немногих направлений с уверенной позитивной динамикой.

Гражданский сектор, в отличие от оборонного, в целом показывает спад или замедление роста.

Возможен ли новый рывок?

В истории недавних лет уже были периоды, когда промышленность пребывала в «боковике» с околонулевыми темпами роста. Например:

• С мая по декабрь 2023 промышленное производство практически не менялось;

• Затем последовал скачок: к маю 2024 рост составил 5%;

• После периода стагнации в июне–сентябре 2024 вновь был всплеск к декабрю на +3,6%.

Таким образом, стагнация не исключает последующего импульса, особенно в случае увеличения оборонных расходов. Однако на текущий момент условий для сильного скачка меньше, чем раньше: ограничен бюджет, есть кадровый и технологический дефицит, а также эффект высокой базы 2024 года.

Заключение: фаза стагнации началась

Если судить по последним данным, российская промышленность, по крайней мере в первом квартале 2025 года, вышла из фазы активного роста и вошла в период замедления и неопределенности. Обрабатывающая промышленность пока удерживает позиции, но и здесь приросты становятся всё более скромными. Добывающая отрасль демонстрирует уверенное снижение, а гражданский сектор погружается в спад.

Определение «стагнация» в этом контексте выглядит оправданным: динамика замедлилась, драйверы роста теряют силу, а новые источники экономического импульса пока не сформировались.