Во втором квартале 2025 года Tesla продемонстрировала не столько слабые финансовые результаты, сколько тектонический сдвиг в стратегических приоритетах. Продажи электромобилей больше не являются центральной опорой бизнеса — на их фоне отчет выглядит откровенно слабо: минус 11,8% по выручке и падение чистой прибыли почти на 71%. Вместо прежнего фокуса на производстве автомобилей, компания делает ставку на развитие автономных технологий, ИИ и робототехнику.

Электромобили в тени: финансы под давлением

Основной бизнес Tesla в сфере электромобилей оказался под серьезным давлением. Во 2 квартале 2025 года компания зафиксировала убыток в размере 0,45 млрд долларов в автосегменте, что может привести к годовым потерям до 3 млрд при текущих тенденциях. Ситуация осложняется тем, что в обозримом будущем в ряде регионов может быть свернута программа налоговых льгот на электромобили — это ударит по спросу еще сильнее.

Кроме того, растущие тарифы на электроэнергию продолжают «съедать» по 300 миллионов долларов операционной прибыли каждый квартал. С подписками на автопилот (FSD) в размере $99 в месяц на авто ситуация не спасается — масштаб выручки от этого направления пока невелик относительно общего объема доходов.

Автономия вместо автомобиля

На фоне стагнации автомобильного бизнеса акценты отчетности сместились в сторону автономных решений. В центре внимания — программа беспилотных такси Robotaxi и развитие гуманоидного робота Optimus.

Robotaxi:

В Остине уже начат коммерческий пилот сервиса автономных такси. В планах — масштабирование в Неваду, Аризону, Флориду и Сан-Франциско. Tesla создает собственную инфраструктуру для поддержки сети: центры техобслуживания, зарядки, мониторинга и телеметрии. Владельцы Tesla смогут включать свои машины в общую систему перевозок, превращая личный транспорт в источник пассивного дохода.

Optimus:

Гуманоидный робот Optimus переходит из категории эксперимента в продуктовую линейку. Финальный дизайн модели третьего поколения уже завершен, ожидается появление рабочих прототипов в течение трёх месяцев. Старт производства намечен на начало 2026 года. Цель — выйти на уровень 100 тысяч роботов в месяц в течение ближайших пяти лет.

Это направление открывает новые горизонты: не просто робот-помощник, а потенциальная замена человека в ряде производственных и бытовых процессов. Если амбиции оправдаются, именно здесь может быть заложен фундамент следующего масштабного роста компании.

Энергетическое направление: быстрорастущий сегмент с высокой рентабельностью

Несмотря на то что энергетические решения Tesla — Megapack и Powerwall — пока приносят лишь 13% выручки, они генерируют свыше 25% всей операционной прибыли компании. Маржинальность в этом сегменте достигает 28–30%, что делает его одним из самых перспективных. Рост числа дата-центров и нестабильность энергосетей во многих регионах способствуют устойчивому спросу.

В первой половине 2025 года энергетическое направление принесло 5.5 млрд долларов — в рамках общей выручки компании ($41.8 млрд) это пока относительно немного, но темпы роста внушают оптимизм.

Инвестиции в ИИ и xAI

Tesla официально не раскрывает масштаб инвестиций в компанию xAI, но Илон Маск обозначил, что её создание — это способ привлечения и удержания талантов в области искусственного интеллекта. Разделение задач между прикладным ИИ Tesla и амбициями по созданию искусственного сверхинтеллекта (ASI) в xAI должно, по его словам, повысить привлекательность обеих экосистем.

Этот шаг воспринимается как структурная реорганизация, нацеленная на будущие вызовы и возможности в области ИИ.

Финансовые итоги 2 квартала 2025

• Выручка: $22.5 млрд (–11.8% г/г)
• Чистая прибыль: $1.17 млрд (–70.6% г/г)
• Операционный денежный поток: $2.54 млрд (рост в 9 раз)
• Капитальные расходы: $2.39 млрд (–46.3% г/г)
• Итог за 1П25:
  • Выручка — $41.8 млрд (–10.6% г/г)
  • Чистая прибыль — $1.58 млрд (–44.9% г/г)
  • Капвложения — $3.89 млрд (–23% г/г)

Важно отметить: Tesla по-прежнему не выплачивает дивиденды и не осуществляет обратный выкуп акций. Напротив, компания активно использует фондовый рынок для привлечения капитала. Только за первую половину 2025 года было размещено акций более чем на 500 млн долларов.

Будущее Tesla: автономия, роботы и отказ от старой модели

По сути, Tesla отказывается от классического автомобильного бизнеса как основы своей капитализации. Теперь главные метрики эффективности — это не количество проданных авто, а:

• Пробег в милях в режиме автопилота
• Количество активных подписок на FSD
• Количество эксплуатируемых роботов Optimus

Маск анонсирует новый мастер-план, который будет учитывать именно эти параметры. По его словам, если компания сумеет занять лидирующие позиции в автономных перевозках и массовой роботизации, то сможет претендовать на статус самой дорогой компании в мире.

Можно скептически относиться к обещаниям Илона Маска, который нередко ошибается в сроках и допущениях. Но сам вектор трансформации очевиден: в условиях падения спроса на электромобили и снижения прибыли, Tesla делает ставку на прорыв в новых технологиях. От их успеха зависит не просто будущее компании, а ее выживание в ближайшие 5–10 лет.