За период с конца 2021 года по конец 2024-го российская экономика продемонстрировала кумулятивный рост на уровне 7.4%. Эти цифры кажутся обнадеживающими, особенно на фоне беспрецедентного санкционного давления и вынужденной структурной трансформации. Однако, для полноценного понимания устойчивости и уязвимости экономической модели необходимо рассмотреть вклад различных отраслей, а также то, за счёт чего удалось достичь положительной динамики.

Общая картина: рост под давлением

Если оценивать по показателю валовой добавленной стоимости (ВДС), экономика страны выросла на 8.08% в период с четвёртого квартала 2021 по четвёртый квартал 2024 года. Но за этим обобщающим числом скрывается резкое расслоение между секторами-драйверами роста и отраслями, находящимися в стагнации или откровенном спаде.

Шесть ведущих секторов обеспечили основную часть прироста:

• Обрабатывающее производство дало прирост в 2.15 п.п., став крупнейшим источником роста;

• Государственное управление и военная безопасность внесли 1.89 п.п.;

• Финансовый и страховой сектор — 1.85 п.п.;

• Строительство — 0.98 п.п.;

• Информационные технологии и связь — 0.77 п.п.;

• Профессиональные, научные и технические виды деятельности — 0.51 п.п.

На долю этих отраслей приходится 42.9% всей экономики по ВДС. Это означает, что именно они обеспечили почти весь совокупный прирост, тогда как оставшиеся 57.1% экономики показали либо нулевую, либо отрицательную динамику.

Отстающие и провальные сектора

Несмотря на общий рост, значительная часть экономики оказалась под давлением. Ниже представлены пять крупнейших секторов, продемонстрировавших снижение вклада в экономику:

• Добыча полезных ископаемых: отрицательный вклад –0.56 п.п.;

• Сельское хозяйство: –0.31 п.п.;

• Оптовая и розничная торговля: –0.3 п.п.;

• Здравоохранение и социальные услуги: –0.2 п.п.;

• Коммунальные услуги (водоснабжение, отходы): –0.02 п.п.

Совокупный вес этих отраслей составляет 31.2% экономики, что указывает на серьезные структурные проблемы. Если добавить к ним сегменты с нулевым ростом — такие как электроэнергетика, операции с недвижимостью и ряд прочих услуг, — доля «вялой» части экономики достигает 43.8%.

Роль бюджета: ключевой источник роста

Одним из определяющих факторов роста в последние три года стал бюджетный импульс — т.е. расширение государственных расходов, включая военные и инфраструктурные программы. По оценкам аналитиков, именно бюджетное финансирование, напрямую или косвенно, обеспечило свыше 80% совокупного экономического роста за период 2022–2024 годов.

Этот факт поднимает вопрос о долгосрочной устойчивости: без постоянной государственной подпитки значительная часть экономических процессов рискует затормозиться.

Перспективы: где будет рост, а где стагнация

Финансовый сектор в 2025 году, по предварительным прогнозам, может продемонстрировать нулевую или даже отрицательную динамику. Основные причины — ужесточение условий кредитования, снижение активности банковского сектора и рост просрочек по займам.

Строительная отрасль останется в плюсе лишь при сохранении крупных государственных вложений в инфраструктуру. При этом жилое строительство, особенно коммерческое, уже столкнулось с серьезным замедлением, что может нивелировать потенциал отрасли.

Единственным ярким светом среди гражданских отраслей остается сектор информационных технологий. Именно он, по мнению многих экспертов, может стать опорой будущего роста — благодаря устойчивому спросу на цифровые решения, развитию внутреннего ПО, импортозамещению и кадровому потенциалу.

Итог: восстановление или иллюзия?

Формально экономика России продолжает расширяться, адаптируясь к новым условиям. Однако этот рост не является равномерным: он концентрируется в ограниченном числе отраслей и сильно зависит от государственной поддержки.

При этом большая часть реального сектора, особенно ориентированного на внутреннее потребление и экспортные поставки, сталкивается с ограничениями. Такие отрасли, как добыча полезных ископаемых и торговля, страдают от снижения внешнего спроса и логистических проблем. А сжатие потребительской активности и инвестиционных потоков ограничивает потенциал других отраслей.

Таким образом, будущее российской экономики будет определяться способностью провести структурную модернизацию, снизить зависимость от госрасходов и активизировать частную инициативу. Только в этом случае можно будет говорить о полноценном восстановлении, а не о временной стабилизации на фоне принудительной мобилизации ресурсов.