Динамика розничных продаж
Розничные продажи в США продолжают демонстрировать устойчивый рост. По итогам декабря они увеличились на 3.7% в годовом выражении по номиналу и на 3.8% в реальном выражении, что подтверждено расчетами на основе дефлятора PCE для товарной группы.

Весь 2024 год показал рост розничных продаж на 2.6% в годовом выражении, что соответствует увеличению на 6.3% по сравнению с 2022 годом, 14.9% относительно 2021 года и впечатляющим 38.1% росту с 2019 года (в номинальном выражении).

С учетом инфляции реальный рост продаж составил 3% за 2024 год, 5.4% за два года, 5.9% за три года и 21.1% за пятилетний период.

Долгосрочные тренды
Анализ долгосрочных темпов роста розничных продаж показывает стабильные показатели. С 2011 по 2019 годы они увеличивались на 4.1% ежегодно в реальном выражении. За последние пять лет этот показатель составил 3.9% в год, что учитывает влияние «вертолетных денег» в 2020–2021 годах.

Однако за последние три года динамика была неравномерной. В 2022 году и первой половине 2023 года наблюдалась стагнация, после чего темпы роста восстановились, достигнув уровня, близкого к долгосрочному тренду 2010–2019 годов, в последнем полугодии 2024 года.

Согласно официальным данным, спрос сохраняется стабильным и демонстрирует возвращение к темпам роста на уровне 3.5–4% годовых к концу 2024 года.

Лидеры среди товарных категорий
Основной вклад в рост розничных продаж за 2024 год обеспечили несколько ключевых категорий:

1. Онлайн-магазины – рост на 1.26 п.п., что составляет почти половину общего увеличения.
2. Общественное питание (общепит) – 0.56 п.п.
3. Автомобили и запчасти – 0.37 п.п.
4. Магазины широкой номенклатуры – 0.28 п.п.

Суммарно эти категории обеспечили 2.5 п.п. из общего прироста в 2.6%, занимая около 61% всех продаж в денежном выражении. Остальные категории показали нулевую динамику, даже в номинальном выражении.

Сокращение отдельных категорий
Несмотря на общий рост, некоторые категории зафиксировали снижение:

• Топливо – снижение на 0.25 п.п., что соответствует минимальному уровню расходов на топливо с 2002 года (7.2% от совокупных расходов). Это значительно ниже пикового значения в 10% в середине 2022 года.
• Строительные материалы, предметы для дома и сада – снижение на 0.08 п.п.
• Мебель – 0.05 п.п.
• Спортивные товары, предметы для хобби и досуга – 0.04 п.п.

Роль перераспределения расходов
Снижение расходов на топливо сыграло ключевую роль в перераспределении бюджетов. Освободившиеся 2–3 п.п. направлены на другие категории товаров, что способствует поддержанию стабильного уровня спроса.

Розничные продажи в США, даже на фоне изменений в отдельных сегментах, демонстрируют адаптивность и устойчивый рост. Это подчеркивает силу экономики и гибкость потребительского поведения в условиях меняющихся внешних факторов.