Чистые продажи иностранной валюты крупнейшими российскими экспортерами снизились на 15% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув $12 млрд в июле. Несмотря на это снижение, данный объем остается на высоком уровне, хотя и уступает пиковым показателям $14,9 млрд в мае 2024 года и $14,8 млрд в декабре 2023 года. Для сравнения, год назад объем продажи валюты составил лишь $6,9 млрд. Это показывает, что даже при сокращении требований по продаже валютной выручки с 80% до 40%, поступление валюты на рынок остается стабильным.

За первые семь месяцев 2024 года чистые продажи валюты на внутреннем рынке достигли $90 млрд, что значительно выше показателей 2023 года ($59,4 млрд), но ниже уровня 2022 года, когда объемы составили $138,3 млрд за аналогичный период. Экспорт товаров в 2024 году оценивается на уровне $240 млрд, что соответствует аналогичному показателю 2023 года, но значительно уступает $352 млрд в 2022 году.

Структура и Норма Реализации Валюты

Норма реализации валюты в 2024 году составила 37,5% от общего объема экспорта товаров, что выше показателя 2023 года (24,8%), но немного ниже уровня 2022 года (39,3%). Однако стоит отметить, что текущий объем реализации валюты практически достиг своего предела по следующим причинам:

• Изменение валютной структуры экспорта: В 2022 году доля валютного экспорта составляла 80%, в то время как в 2024 году этот показатель снизился до 60%. Это означает, что доступного объема валюты для продажи стало меньше. Экспорт в валютах недружественных стран сократился до 17-20% против 85% в начале 2022 года.
• Технические сложности с репатриацией валюты: Введение санкций и усиление внешнеторгового контроля со стороны основных торговых партнеров России привели к значительным трудностям в возвращении валютной выручки в российский финансовый рынок.
• Доминантная роль крупнейших экспортеров: Хотя крупнейшие экспортеры и доминируют в экспорте товаров, их доля составляет около 75-80% от общего объема экспорта.

Работа на Пределе Возможностей

По оценкам Банка России, в мае 2024 года (последние доступные данные) экспортеры реализовали 108% от своей валютной выручки, тогда как годом ранее этот показатель составлял лишь 76%. Это свидетельствует о том, что компании активно используют ранее накопленные валютные резервы и работают на пределе своих возможностей.

Влияние Санкций и Спрос на Валюту

После введения в июне блокирующих санкций на Московскую биржу и усиления вторичных санкций США спрос на иностранную валюту снизился из-за трудностей с расчетами по импортным контрактам. На фоне высокого предложения валюты за счет чистых продаж экспортной выручки формируется профицит, что оказывает давление на рубль, приводя к его укреплению.

С учетом текущих проблем с импортом и выводом капитала, рубль останется относительно крепким, пока не произойдет снижение поступления валюты или не возникнет серьезная утечка капитала.