В условиях ужесточенной денежно-кредитной политики россияне продолжают перераспределять свои сбережения с явным уклоном в сторону депозита. Последние данные показывают усиление концентрации средств в рублевых инструментах, в частности, в депозитах.

Сбережения на депозитах: ключевой тренд

На протяжении ноября общий объем распределения сбережений россиян по ликвидным финансовым инструментам достиг 669 млрд рублей. При этом на рублевые депозиты пришлось 790 млрд рублей, что превышает общий объем поступлений и указывает на отток 120 млрд рублей из других направлений.

За три месяца динамика выглядит еще более впечатляюще: из 1,87 трлн рублей, распределенных за этот период, 2,22 трлн направлено в рублевые депозиты. За полгода ситуация схожа: совокупный объем распределений составил 4,32 трлн рублей, а рублевые депозиты поглотили 4,57 трлн рублей.

За 11 месяцев 2024 года из 8,94 трлн рублей сбережений почти 98% – 8,75 трлн рублей – размещено на рублевых депозитах.

Альтернативные направления инвестирования

Несмотря на доминирование депозитов, другие финансовые инструменты сохраняют определенную роль:

• Валютные депозиты стали вторым по значимости направлением и привлекли 706 млрд рублей за 2024 год.
• Облигации (как рублевые, так и валютные) получили инвестиции на сумму 0,7 трлн рублей.
• Акции и паи резидентов привлекли всего 180 млрд рублей. После падения рынка с мая накопленный чистый приток составил лишь 90 млрд рублей.
• Акции и паи нерезидентов за 11 месяцев получили 100 млрд рублей. Это направление показало заметный рост только в 2024 году, тогда как в 2022–2023 годах приток был практически нулевым.

Отток ликвидности и новые тренды

Отток средств наблюдается из валютных депозитов и наличной валюты.

• Рублевая наличность сократилась на 409 млрд рублей.
• Наличная иностранная валюта уменьшилась на 285 млрд рублей.
• Валютные депозиты в российских банках потеряли 638 млрд рублей.

Часть средств из валютных депозитов перетекла в иностранные банки. Наличная валюта, в свою очередь, перераспределилась в облигации, а 200–300 млрд рублей – в акции и паи, причем большая часть направлена в фонды денежного рынка.

Результаты жесткой ДКП

Политика Банка России показывает высокую эффективность. Вся рублевая ликвидность практически полностью переместилась в депозиты, а оставшиеся средства перераспределились в предсказуемые инструменты – облигации и фонды денежного рынка, доходность которых связана с ключевой ставкой.

Интерес к валютным активам, напротив, минимальный за весь период статистических наблюдений. Даже ослабление рубля не спровоцировало рост спроса на валюту. Вместо этого россияне увеличили размещение в рублевые депозиты, что обусловлено привлекательной доходностью.

Итоги

Смена приоритетов в финансовых потоках отражает стабильное доверие россиян к рублю и стремление к сохранению ликвидности в условиях непредсказуемости рынков. Основной акцент на рублевые депозиты указывает на осторожность граждан в выборе финансовых инструментов и успешное управление ожиданиями через денежно-кредитную политику.